वर्ष 2017 में, भारत में 36 आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) देखे गए। नतीजतन, कंपनियों ने आईपीओ के माध्यम से इक्विटी बाजार में रिकॉर्ड 67,147 करोड़ रुपये जुटाए।

आईपीओ आजकल बेहद ही चर्चा का विषय है, यदि आप अपने रुपए को इन्वेस्ट करके मुनाफा चाहते है तो IPO के बारे जानकारी होनी जरूरी है।

जैसे ऊपर बताए गया कंपनी के द्वारा IPO ke माध्यम से पैसा जुटाए जाने के बाद, आप सोच रहे होंगे, “आईपीओ वास्तव में क्या है?”

आईपीओ(IPO) का फुल फॉर्म क्या है?

आईपीओ- आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (Initial Public Offering) वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा एक निजी कंपनी अपने शेयरों को आम जनता को बेचकर सार्वजनिक हो सकती है। यह एक नई, युवा कंपनी या पुरानी कंपनी हो सकती है जो किसी एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने का निर्णय लेती है और इसलिए सार्वजनिक हो जाती है।

आईपीओ क्या है?

एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) पहली बार है जब कोई कंपनी जनता को अपना शेयर जारी करती है। यह तब होता है जब एक निजी कंपनी ‘सार्वजनिक’ जाने का फैसला करती है।

दूसरे शब्दों में, एक कंपनी जो तब तक निजी स्वामित्व वाली थी, आईपीओ जारी करने के बाद अब एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बन जाती है।

मान लीजिए आपकी कोई कंपनी है और उसकी मार्केट में कीमत लाखों में है और सिर्फ आपका और आपके कुछ दोस्त या घर वालों का पैसा ही उस कम्पनी में है। यदि आपको और पैसे मिल जाए तो आप उस कंपनी को करोड़ों की कर सकते है, इसके लिए आप आईपीओ के जरिए अपनी कंपनी को सार्वजनिक कर सकते है, इसके बाद लोग आपकी कम्पनी में निवेश करके उस कम्पनी के शेयर होल्डर बन जाते है। आप उन पैसे से अब कंपनी को और अधिक मजबूत और मुनाफे वाली बना सकते है।  इस से आपका आपके शेयर होल्डर सभी का फायदा होता है।

आईपीओ से पहले, एक कंपनी के पास बहुत कम शेयरधारक होते हैं। इसमें संस्थापक, एंजेल निवेशक और उद्यम पूंजीपति शामिल हैं।

लेकिन एक आईपीओ के दौरान, कंपनी अपने शेयर जनता के लिए बिक्री के लिए खोलती है। एक निवेशक के रूप में, आप सीधे कंपनी से शेयर खरीद सकते हैं और शेयरधारक बन सकते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि आपने आज किसी कंपनी का 1000 रुपए में शेयर को आईपीओ के माध्यम से खरीदा तो आप उस कंपनी के शेयर धारक बन जाते है। आने वाले समय में जैसे जैसे कंपनी के शेयर बढ़ते है और कंपनी मुनाफा करती जाती है आपके एक हजार रुपए की आने वाले समय में लाखो भी हो सकती है।

आईपीओ में शेयर कैसे आवंटित(allocate) किए जाते हैं?

जब आईपीओ की बात आती है तो विभिन्न निवेशक श्रेणियां होती हैं। यह भी शामिल है:

• योग्य संस्थागत खरीदार – Qualified Insititutional Buyers (क्यूआईबी)
• गैर संस्थागत निवेशक – Non Institutional Investors (एनआईआई)
• खुदरा व्यक्तिगत निवेशक – Retail Individual Investors (आरआईआई)

आईपीओ में उपरोक्त सभी समूहों के लिए शेयरों का आवंटन अलग-अलग होता है। एक व्यक्तिगत निवेशक के रूप में, आप अंतिम श्रेणी में आते हैं।

एक व्यक्तिगत निवेशक के रूप में, आपको 10,000-15,000 रुपये के छोटे लॉट में निवेश करने की अनुमति है। आप एक आईपीओ में अधिकतम 2 लाख रुपये के लिए आवेदन कर सकते हैं।

खुदरा(retail) श्रेणी में शेयरों की कुल मांग को प्राप्त आवेदनों की संख्या से आंका जाता है। यदि मांग खुदरा श्रेणी में शेयरों की संख्या से कम या उसके बराबर है, तो आपको शेयरों के पूर्ण आवंटन(allocate) की पेशकश की जाती है।

जब मांग आवंटन(allocate) से अधिक होती है, तो इसे ओवरसब्सक्रिप्शन के रूप में जाना जाता है। कई बार किसी आईपीओ को पांच गुना ओवर सब्स्क्राइब किया जा सकता है। इसका मतलब है कि शेयरों की मांग आपूर्ति से पांच गुना अधिक है!

ऐसे में रिटेल कैटेगरी के शेयर लॉटरी के आधार पर निवेशकों को ऑफर किए जाते हैं। यह एक कम्प्यूटरीकृत प्रक्रिया है जो निवेशकों को शेयरों का निष्पक्ष आवंटन सुनिश्चित करती है।

जब over subscription (याने की यदि एक सौ शेयर हो और दो सौ लोग शेयर के लिए अप्लाई करदे) शेयर हो जाता है तो जितने शेयर होते है उतने शेयर लोगो को एमआईपी जाते है और जिन लोगो को शेयर नहीं मिल पाते उनके पैसे उनके अकाउंट में वापिस चले जाते है। शेयर आपको कंप्यूटर सिस्टम द्वारा एलोकेट किए जाते है ताकि आईपीओ निष्पक्ष रहे।

कोई कंपनी सार्वजनिक क्यों होती है?

विकास और विस्तार के लिए पूंजी जुटाने के लिए

प्रत्येक कंपनी को अपने संचालन को बढ़ाने, नए उत्पाद बनाने या मौजूदा ऋणों का भुगतान करने के लिए धन की आवश्यकता होती है। सार्वजनिक रूप से जाना किसी कंपनी के लिए आवश्यक पूंजी हासिल करने का एक शानदार तरीका है।

मालिकों और शुरुआती निवेशकों को पैसा बनाने के लिए अपनी हिस्सेदारी बेचने की अनुमति देना

इसे शुरुआती निवेशकों और उद्यम पूंजीपतियों के लिए बाहर निकलने की रणनीति के रूप में भी देखा जाता है। एक कंपनी आईपीओ में शेयरों की बिक्री के माध्यम से तरल हो जाती है। वेंचर कैपिटलिस्ट इस समय कंपनी में अपना स्टॉक बेचते हैं ताकि रिटर्न प्राप्त कर सकें और कंपनी से बाहर निकल सकें।

अधिक से अधिक जन जागरूकता

शेयर बाजार कैलेंडर में आईपीओ ‘स्टार-मार्क’ होते हैं। इन आयोजनों को लेकर काफी चर्चा और प्रचार होता है। यह एक कंपनी के लिए अपने उत्पादों और सेवाओं को बाजार में नए ग्राहकों के लिए प्रचारित करने का एक शानदार तरीका है।

आईपीओ कैसे जारी किया जाता है?

आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के दौरान, एक कंपनी पहली बार सार्वजनिक शेयरधारकों को अपने शेयर जारी करती है। ऊपर लेख में, हमने समझा कि एक निजी कंपनी आईपीओ लॉन्च करने का फैसला क्यों करती है और इसमें निवेश करके निवेशक कैसे लाभ उठा सकते हैं।



अगले प्रश्न जो दिमाग में आते हैं वे हैं: “आईपीओ कैसे जारी किया जाता है?”

आईपीओ जारी करने की प्रक्रिया क्या है?

एक निजी कंपनी को सार्वजनिक होने के लिए कई कदम उठाने पड़ते हैं। वे:

एक निवेश बैंक का चयन

पहला कदम एक निवेश बैंक को एक हामीदार के रूप में चुनना है। यहां, एक निवेश बैंक की भूमिका कंपनी को विभिन्न विवरण स्थापित करने में मदद करना है जैसे:



* कंपनी को कितना पैसा जुटाने की उम्मीद है


* प्रतिभूतियों(security) के प्रकार की पेशकश की जाएगी


* प्रति शेयर शुरुआती कीमत कितनी होगी

एक बड़े आईपीओ के लिए कई निवेश बैंक शामिल हो सकते हैं। संक्षेप में, निवेश बैंक आईपीओ प्रक्रिया में सहायक के रूप में कार्य करते हैं।

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस(Red Herring prospectus) बनाना

आईपीओ प्रक्रिया का अगला चरण ‘रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस’ बनाना है। यह अंडरराइटर्स की मदद से किया जाता है। प्रॉस्पेक्टस में वित्तीय रिकॉर्ड, कंपनी के लिए भविष्य की योजनाएं, बाजार में संभावित जोखिम और अपेक्षित शेयर मूल्य सीमा जैसे विभिन्न खंड शामिल हैं।

रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस बनाने के बाद संभावित संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने के लिए कई बार हामीदार रोड शो पर जाते हैं।

सेबी(SEBI) की मंजूरी

प्रॉस्पेक्टस भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) को प्रस्तुत किया जाता है। यदि सेबी संतुष्ट है, तो वह आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) प्रक्रिया को हरी झंडी देता है।

इसके अलावा, यह आईपीओ के लिए एक तारीख और समय भी देता है। लेकिन अगर सेबी संतुष्ट नहीं है, तो यह सार्वजनिक निवेशकों के साथ प्रॉस्पेक्टस साझा करने से पहले बदलाव करने के लिए कहता है।

स्टॉक एक्सचेंज की मंजूरी

लिस्टिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें प्रतिभूतियों को किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सौदा करने की अनुमति दी जाती है। लेकिन ऐसा होने के लिए, कंपनी को एक्सचेंज द्वारा अनुमोदित करने की आवश्यकता है।

उदाहरण के लिए, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) में एक लिस्टिंग विभाग है जिसका उद्देश्य कंपनियों की प्रतिभूतियों के लिए अनुमोदन प्रदान करना है। बीएसई के पास मानदंडों की एक सूची है जिसका कंपनी को अपने एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने के लिए पालन करने की आवश्यकता है।

उदाहरण के लिए:

* न्यूनतम निर्गम(issue) आकार 10 करोड़ रुपये होना चाहिए।


* कंपनी का न्यूनतम बाजार पूंजीकरण 25 करोड़ रुपये होना चाहिए।


* कंपनी की न्यूनतम पोस्ट इश्यू पेड-अप पूंजी 10 करोड़ रुपये होनी चाहिए।


अगर कंपनी इन मानदंडों का पालन करती है, तभी उसे बीएसई से मंजूरी मिलती है।

शेयरों की सदस्यता

एक बार सभी औपचारिकताएं पूरी हो जाने के बाद, कंपनी निवेशकों को शेयर उपलब्ध कराती है। यह विवरणिका में निर्दिष्ट तिथियों पर किया जाता है। जो निवेशक शेयरों के लिए आवेदन करना चाहते हैं उन्हें आईपीओ आवेदन पत्र भरना होगा और जमा करना होगा।

लिस्टिंग

शेयर विभिन्न निवेशकों को उनके आईपीओ आवेदन फॉर्म में उद्धृत मांग और मूल्य के आधार पर आवंटित किए जाते हैं। एक बार ऐसा करने के बाद, निवेशक शेयरों को उनके डीमैट खाते में जमा करवा देते हैं।

ओवरसब्सक्रिप्शन के मामले में (यदि शेयरों की मांग कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयरों की संख्या से अधिक है), निवेशकों को उन शेयरों की संख्या नहीं मिल सकती है जो वे मूल रूप से चाहते थे।

लॉटरी होने के बाद उन्हें कम शेयर मिल सकते हैं। कुछ निवेशकों को शायद कोई शेयर भी न मिले। ऐसे में इन निवेशकों को उनका पैसा वापस मिल जाता है।

आप आईपीओ से कैसे लाभ उठा सकते हैं?

पहला-प्रस्तावक लाभ (first mover advantage)

यह विशेष रूप से सच है जब प्रतिष्ठित कंपनियां आईपीओ की घोषणा करती हैं। आपको कंपनी के शेयर काफी कम कीमत में खरीदने का मौका मिलता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक बार जब कंपनी के शेयर सेकेंडरी मार्केट में पहुंच जाते हैं, तो शेयर की कीमत तेजी से बढ़ सकती है।

उच्च रिटर्न (High Return)

अगर कंपनी में बढ़ने की क्षमता है, तो आईपीओ में शेयर खरीदने से आपको फायदा हो सकता है। कंपनी के मजबूत फंडामेंटल का मतलब है कि इसके बड़े होने की अच्छी संभावना है। यह आपके लिए फायदेमंद भी हो सकता है। आपके पास लंबी अवधि में अच्छा रिटर्न कमाने का मौका है।

लिस्टिंग लाभ

जब कोई कंपनी शेयर बाजार में सूचीबद्ध हो जाती है, तो उसका कारोबार उस कीमत पर किया जा सकता है जो आवंटन मूल्य से अधिक या कम हो। जब शुरुआती कीमत आवंटन मूल्य से अधिक होती है, तो इसे लिस्टिंग लाभ के रूप में जाना जाता है।

आम तौर पर, निवेशकों को उम्मीद है कि बाजार की मांग और सकारात्मक पूर्वाग्रह जैसे कारकों के कारण आईपीओ लिस्टिंग पर अच्छा प्रदर्शन करेगा। हालाँकि, ऐसा हमेशा नहीं होता है। पहले कारोबारी दिन के अंत तक भी स्टॉक की कीमत गिरना संभव है।

वास्तव में, लिस्टिंग लाभ वास्तव में लंबी अवधि में निवेशक के लिए अच्छा रिटर्न नहीं दे सकता है। इसलिए, यदि आप त्वरित रिटर्न के इच्छुक व्यापारी हैं, तो यह उपयुक्त हो सकता है। लेकिन लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, ऐसी कंपनी की पहचान करना महत्वपूर्ण है जो लाइन से पांच या दस साल तक उच्च रिटर्न दे सकती है।

सारांश – शेयर बाजार में आईपीओ एक कारण से बड़ी घटना है। सही कंपनी में निवेश करने से आपको लंबे समय में अच्छा रिटर्न कमाने का मौका मिलता है। लेकिन चाल बाकी कलाकारों से अच्छे प्रदर्शन करने वालों की पहचान करने की है।

सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाली आईपीओ 2021

कंपनी का नाम – परिवर्तन (%)

आदेश्वर मेडिटेक्स – 21.20
अद्वैत इंफ्राटेक – 31.37
एंजेल ब्रोकिंग – 294.92
एंटनी वेस्ट हैंड – 13.06
अनुपम रसायन भारत – 36.98
एप्टस वैल्यू हाउसिंग – 4.53
बारबेक्यू-नेशन हॉस्प – 122.44
बर्गर किंग इंडिया – 168.75
केमकॉन स्पेशलिटी – 33.54
केमप्लास्ट सनमार – 6.59
स्वच्छ विज्ञान – 69.03
कंप्यूटर एज मैन – 210.47
शिल्पकार स्वचालन – 29.67
देवयानी इंटरनेशनल – 38.94
डोडला डेयरी – 29.51
आसान यात्रा योजनाकार – 140.78
ईकेआई एनर्जी सर्विसेज – 1834.31
इक्विटास स्मॉल फिन. – 80.30
एक्सक्सारो टाइलें – 13.75
फोकस बिजनेस सॉल्यूशन – 5.26
ग्लैंड फार्मा – 159.48
जीएम पॉलीप्लास्ट – 15.57
जीआर इंफ्राप्रोजेक्ट्स – 89.87
Gretex कॉर्पोरेट सेवा – 10.59
Happiest mind Tech -166
हेरांबा इंडस्ट्रीज – 29.21
होम फर्स्ट फाइनेंस – 10.52
भारत कीटनाशक – 7.48
इंडिगो पेंट्स – 73.48
Knowledge Marine & E- 25.68
कृष्णा इंस्ट.मेडी -55.82
लक्ष्मी ऑर्गेनिक इंडस्ट्रीज – २४१.५८
लिखिता इन्फ्रास्ट्रक्चर – 212.96
मैक्रोटेक डेवलपर्स – 97.74
मझगांव डॉक शिप – 63.48
श्रीमती बेक्टर्स भोजन – 37.26
एमटीएआर टेक्नोलॉजीज – 120.28
नज़र टेक्नोलॉजीज – 66.75
नेट पिक्स शॉर्ट्स अंक – 1.33
न्यूरेका लिमिटेड – 320.80
पावरग्रिड इंफ्रा – 21.40
रेलटेल कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लेफ्टिनेंट – 32.77
राजेश्वरी डिब्बे – 2.50
रोलेक्स रिंग्स – 22.11
रूट मोबाइल – 464.76
शाइन फैशन (आई) – 205.00
श्याम मेटलिक्स एंड एनर – 27.97
सोना बीएलडब्ल्यू प्रेसिजन – 71.91
स्टोव क्राफ्ट – 148.91
सुमाया कॉर्पोरेशन 290.68
तत्व चिंतन फार्मा – 90.31
यूटीआई एसेट मैनेजमेंट – 116.24
वीर ग्लोबल इंफ्राकॉन – 191.25
ज़ोमैटो – 76.91