ZEE एंटरटेनमेंट एंटरप्राइजेज (ZEEL) ने प्रतिद्वंद्वी सोनी में एक श्वेत शूरवीर पाया है, बाद में अपने भारत के मनोरंजन व्यवसाय को संकटग्रस्त फर्म के साथ विलय करने के लिए सहमत हो गया है, इस प्रकार भारत का सबसे बड़ा मनोरंजन नेटवर्क बना रहा है, जिसमें लगभग 2 बिलियन डॉलर का राजस्व और 26 प्रतिशत दर्शकों की हिस्सेदारी है।
ZEEL बोर्ड ने बुधवार को घोषणा की कि उसने सोनी पिक्चर्स नेटवर्क्स इंडिया के साथ अपने परिचालन को मर्ज करने के लिए एक गैर-बाध्यकारी टर्म शीट को मंजूरी दे दी है, और सोनी के प्रमोटर विलय की गई इकाई में विकास पूंजी के रूप में 1.57 बिलियन डॉलर का निवेश करेंगे।
सांकेतिक प्रारंभिक विलय अनुपात के अनुसार, ZEEL शेयरधारकों के पास विलय की गई इकाई में लगभग 47 प्रतिशत हिस्सेदारी होगी, जबकि सोनी इंडिया के प्रमोटरों के पास विकास पूंजी डालने के बाद 53 प्रतिशत हिस्सेदारी होगी, यह एक बयान में कहा गया है। ZEEL और Sony India के मौजूदा अनुमानित इक्विटी मूल्यों के आधार पर, ZEEL के पक्ष में सांकेतिक विलय अनुपात 61.25 प्रतिशत होता। हालांकि, विकास पूंजी के प्रस्तावित जलसेक के साथ, ज़ी की हिस्सेदारी 47 प्रतिशत पर आंकी गई है।
सोनी के प्रवर्तकों को बोर्ड में अधिकांश निदेशकों को नियुक्त करने का अधिकार होगा, जबकि ZEEL के मुख्य कार्यकारी अधिकारी और प्रबंध निदेशक पुनीत गोयनका संयुक्त इकाई के सीईओ और एमडी बनेंगे। गोयनका की नियुक्ति, हालांकि, नामांकन पारिश्रमिक समिति, बोर्ड और विलय की गई कंपनी के शेयरधारकों से आवश्यक अनुमोदन के अधीन होगी, फर्म ने कहा।
ज़ीईएल के मौजूदा प्रमोटर और उनके सहयोगी विलय वाली कंपनी के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं करने के लिए सहमत हैं, सोनी इंडिया के प्रमोटर लगभग 2 प्रतिशत हिस्सेदारी इस तरह से स्थानांतरित करेंगे कि सुभाष चंद्र परिवार के पास कुल 4 प्रतिशत हिस्सेदारी होगी। विलय की गई इकाई। नतीजतन, विलय की गई इकाई में सोनी इंडिया की 51 फीसदी हिस्सेदारी होगी, जबकि ज़ी के शेयरधारक कुल मिलाकर शेष 49 फीसदी हिस्सेदारी रखेंगे।
टर्म शीट के अनुसार, भारत का पहला निजी क्षेत्र का मनोरंजन नेटवर्क स्थापित करने वाले चंद्रा के पास हिस्सेदारी को 20 प्रतिशत तक बढ़ाने का विकल्प है। बुनियादी ढांचे के विकास जैसे असफल विविधीकरण के लिए भारतीय बैंकों से लिए गए 13,000 करोड़ रुपये के ऋण को चुकाने के लिए परिवार ने ZEEL में अपनी हिस्सेदारी बेच दी।
पुनीत गोयनका ने शाम को एक निवेशक कॉल को बताया, “हमने सोनी के साथ अतीत में सगाई की है और सोनी के साथ कई महीनों की चर्चा के बाद इस सौदे पर हस्ताक्षर किए गए थे।” जियोंका ने कहा कि सौदा भारतीय प्रतिस्पर्धा आयोग और सेबी से मंजूरी के अधीन था।
संपूर्ण लेन-देन दोनों पक्षों द्वारा किए गए एक स्वतंत्र मूल्यांकन के अधीन है, ZEEL ने ट्रेडिंग के लिए बाजार खुलने से पहले स्टॉक एक्सचेंजों को सूचित किया।
इस खबर पर प्रतिक्रिया देते हुए, ZEEL के शेयर 32 प्रतिशत बढ़कर 337 रुपये प्रति शेयर पर बंद हुए, जिससे इसका कुल बाजार मूल्यांकन 32,378 करोड़ रुपये हो गया।
विश्लेषकों का कहना है कि इस सौदे से भारत में 15,000 करोड़ रुपये तक के कारोबार के साथ एक नया मीडिया और मनोरंजन क्षेत्र बनेगा।
ZEEL के समेकित आंकड़ों के अनुसार, कंपनी ने इस साल मार्च में समाप्त वित्त वर्ष में 7,730 करोड़ रुपये के राजस्व पर 800 करोड़ रुपये का लाभ कमाया। ZEEL के पास 1,853 करोड़ रुपये की किताबों पर नकदी थी।
दूसरी ओर, सोनी पिक्चर्स नेटवर्क इंडिया ने मार्च 2020 तक 11,000 करोड़ रुपये की किताबों पर नकद के साथ 5,846 करोड़ रुपये के राजस्व पर 976 करोड़ रुपये का लाभ कमाया। सोनी इंडिया के नवीनतम आंकड़े उपलब्ध नहीं थे।
वकीलों ने कहा कि शेयरधारकों के अलग व्यवहार के कारण लेन-देन में कानूनी बाधा आ सकती है, सुभाष चंद्र परिवार को सोनी के प्रमोटरों से गैर-प्रतिस्पर्धा शुल्क के रूप में अतिरिक्त 2.1 प्रतिशत शेयर मिलेंगे। “विलय की शर्तों में ZEEL और Sony Pictures Networks India के प्रमोटरों के बीच एक गैर-प्रतिस्पर्धा व्यवस्था की परिकल्पना की गई है, जो मर्ज की गई कंपनी में ZEEL के प्रमोटरों को 2.1 प्रतिशत की वृद्धिशील हिस्सेदारी (1,075 करोड़ रुपये का सांकेतिक मूल्य) प्रदान करेगी।
यह देखना दिलचस्प होगा कि नियामक और संस्थागत शेयरधारक इस तरह की गैर-प्रतिस्पर्धा व्यवस्था पर कैसे प्रतिक्रिया देते हैं। सेबी टेकओवर कोड प्रमोटर और सार्वजनिक शेयरधारकों के बीच अंतर व्यवहार की अनुमति नहीं देता है, ”रविशु शाह, प्रबंध निदेशक और सह-प्रमुख-मूल्यांकन, आरबीएसए सलाहकार ने कहा।
इसके अलावा, प्रस्तावित विलय के लिए ZEEL शेयरधारकों की मंजूरी प्राप्त करना, और ZEEL के एमडी और सीईओ को अगले पांच वर्षों के लिए विलय की गई इकाई के प्रमुख के रूप में जारी रखने के लिए, ZEEL के कुछ संस्थागत शेयरधारकों के बीच तनावपूर्ण संबंधों को देखते हुए चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। ZEEL बोर्ड, शाह ने कहा।
शाह ने कहा, ‘लेकिन विलय वाली इकाई के बोर्ड का प्रस्तावित गठन कुछ संस्थागत शेयरधारकों की चिंताओं को दूर करने में मदद कर सकता है। ZEEL के शेयरधारकों के लिए कोई खुली पेशकश नहीं होगी क्योंकि सेबी टेकओवर कोड समामेलन/विलय की व्यवस्था की योजना के अनुसार हिस्सेदारी के अधिग्रहण से छूट देता है।
ZEEL के सबसे बड़े शेयरधारकों में से एक, इनवेस्को ने तीन सप्ताह के भीतर गोयनका को हटाने के लिए एक असाधारण आम बैठक की मांग के बाद लेनदेन में तेजी लाई थी। दो निदेशकों, मनीष चोखानी और अशोक कुरियन ने ZEEL बोर्ड छोड़ दिया, जब प्रॉक्सी सलाहकार फर्मों ने कंपनी में कॉरपोरेट गवर्नेंस लैप्स को हरी झंडी दिखाई। ZEEL बोर्ड ने बाद में दोनों निदेशकों का समर्थन किया।
विश्लेषकों ने कहा कि लेन-देन एक रणनीतिक फिट है क्योंकि सोनी हिंदी सामान्य मनोरंजन चैनल (जीईसी) सेगमेंट में एक मजबूत खिलाड़ी है, खासकर नॉन-फिक्शन स्पेस में, जबकि ज़ी सभी शैलियों और क्षेत्रीय जीईसी स्पेस में फिल्मों में मजबूत है। ज़ी के पास 17 प्रतिशत नेटवर्क व्यूअरशिप हिस्सेदारी है और सोनी के पास 10-12 प्रतिशत है। “इस प्रकार, यह प्रसारण, डिजिटल और सामग्री के दृष्टिकोण से एक अच्छा रणनीतिक फिट होगा,” डोलैट कैपिटल ने अपने ग्राहकों को एक नोट में कहा।
लेन-देन के बारे में बोलते हुए, ZEEL के अध्यक्ष, आर गोपालन ने कहा कि बोर्ड ने SPNI और ZEEL के बीच विलय प्रस्ताव की रणनीतिक समीक्षा की थी। “एक बोर्ड के रूप में जिसमें विभिन्न क्षेत्रों में समृद्ध विशेषज्ञता वाले अत्यधिक कुशल पेशेवरों का मिश्रण शामिल है, हम हमेशा सभी शेयरधारकों और ज़ीईएल के सर्वोत्तम हितों को ध्यान में रखते हैं। हमने सर्वसम्मति से प्रस्ताव को सैद्धांतिक मंजूरी प्रदान की है और प्रबंधन को उचित परिश्रम प्रक्रिया शुरू करने की सलाह दी है, ”गोपालन ने कहा।
वित्तीय स्थिति Zee व Sony इंडिया की
सोनी पिक्चर्स नेटवर्क इंडिया
FY20 लाभ: 976 करोड़ रुपये, राजस्व: 5,846 करोड़ रुपये
किताबों पर नकद: 11,000 करोड़ रुपये
ज़ी एंटरटेनमेंट
वित्त वर्ष 21: कंसोल लाभ: 793 करोड़ रुपये
राजस्व: 7,730 करोड़ रुपये
किताबों पर नकद: 1800 करोड़ रुपये
मर्ज की गई इकाई*(जी + सोनी इंडिया)
बिक्री की संभावना: 12,500-15,000 करोड़ रुपये
लाभ की संभावना: 1800-2000 करोड़ रुपये
किताबों पर नकद: 12,000 करोड़ रुपये
तिथि के अनुसार संयुक्त बाजार पूंजीकरण: 50,000 करोड़ रुपये (घोषित अनुपात के आधार पर)
*विश्लेषक अनुमान